Katalizatori politike + poboljšana ponuda-Dinamika potražnje pokreće marginalna poboljšanja u industriji PVC-a

Dugoročno gledano, kineska PVC industrija je podržana čvrstim osnovama za pozitivne izglede. Prvo, kontinuirana implementacija politika "anti-involucije", uključujući diferencijalne cijene električne energije i ukidanje popusta na izvozne poreze, ubrzat će uklanjanje neefikasnih kapaciteta. Drugo, globalni rast novih kapaciteta PVC-a će ostati skroman u narednim godinama, što će dovesti do postepenog poboljšanja bilansa ponude{3}}potražnje. Treće, globalna konkurentnost kineske PVC industrije nastavlja da raste, sa velikim prostorom za ekspanziju na izvoznim tržištima.

U pozadini daljeg produbljivanja domaćih politika "anti-involucije", od 24. do 31. januara 2026. godine, istraživački tim Guo Tai Futuresa posjetio je Shaanxi, Ningxia i Inner Mongolia-tri glavna regiona za proizvodnju PVC{{5}u Kini. Svrha je bila procijeniti stvarni uticaj osnovnih politika kao što su diferencijalne cijene električne energije i ukidanje popusta na izvozne poreze na industriju PVC-a, te provjeriti napredak smanjenja kapaciteta, uslova poslovanja preduzeća i realnosti-snabdijevanja-potražnje na lokaciji. Anketirane regije predstavljaju 7,45 miliona tona kalcijum karbida, 5% na bazi PVC-a{11}5% kapaciteta na bazi PVC-a Ukupni kineski kapacitet PVC-a i 36% nacionalnog kapaciteta PVC-a na bazi kalcijum karbida{14}}. Oni takođe imaju kapacitet od 22,89 miliona tona kalcijum karbida, što čini 60,88% ukupnog kineskog kapaciteta kalcijum karbida. Štaviše, ove regije su pilot zone za različite cijene električne energije, čineći uzorak istraživanja visoko reprezentativnim za industriju.

Ovo istraživanje se fokusiralo na dvije glavne politike: diferencijalno određivanje cijena električne energije i ukidanje popusta na izvozne poreze na PVC. Kao ključne mjere unutar okvira politike "anti-involucije", obje su imale značajan uticaj na strukturu troškova, izvozni pejzaž i mješavinu kapaciteta PVC industrije.

Što se tiče diferencijalnog određivanja cijena električne energije, Ministarstvo industrije i informacione tehnologije provincije Shaanxi izdalo je nacrt konsultativnog dokumenta u decembru 2025., planirajući formalnu implementaciju diferencijalne cijene električne energije počevši od 1. jula, pokrivajući sedam energetski{2}}intenzivnih industrija, uključujući kalcijum karbid i PVC. Lokalni kapaciteti PVC-a i kalcijum karbida u Shaanxi-u čine 7,18% odnosno 9% ukupnog nacionalnog iznosa, a politika će direktno povećati troškove proizvodnje kalcijum-karbida. Prema istraživanju, postoji velika vjerovatnoća da će politika biti implementirana i postavlja temelj za uvođenje širom zemlje. Nakon implementacije, očekuje se da će troškovi proizvodnje PVC-a u Shaanxi porasti za 70 juana po toni, što je niže od teoretskih procjena. Preduzeća se mogu zaštititi od uticaja kroz zamjenu kvota za električnu energiju{10}}uglja i eksternu nabavku niskocjenovnog-kalcijum karbida iz Unutrašnje Mongolije, što rezultira ograničenim stvarnim uticajem na lokalne proizvođače PVC-a. Intervjuisana preduzeća su se generalno složila da diferencijalna cijena električne energije nije regionalna politika, već važno sredstvo za nacionalno industrijsko prilagođavanje koje će postati mjera regulacije, energetski-intenzivna preduzeća i nadogradnja tržišno{14}}ograničenja na troškove industrije.

Ministarstvo finansija i Državna poreska uprava su 9. januara zajednički izdaliNajava o prilagođavanju politike popusta na izvozne poreze za fotonaponske i druge proizvode, koji eksplicitno uključuje PVC smolu, neplastificirani PVC i plastificirani PVC u opsegu prilagođavanja. Ova politika je pokrenula kratkoročni-fenomen "naglog izvoza" u zemlji. Trenutno je većina izvoznika PVC-a unaprijed prodala-narudžbe do februara, s tim da su neka preduzeća čak smanjila domaću trgovinu kako bi prebacila fokus na inostranu prodaju, podržavajući nivoe proizvodnje. Očekuje se da će izvoz PVC-a oslabiti početkom marta, pod utjecajem rasporeda isporuke. Zajedno sa kišnom sezonom u jugoistočnoj i južnoj Aziji, izvoz će ući u period prilagođavanja nakon aprila, sa opadanjem koji će vjerovatno trajati do jula. Iz perspektive industrije, očekuje se da će ukidanje olakšica na izvozne poreze podići međunarodne cijene PVC-a i pokrenuti restrukturiranje regionalne trgovine u kratkom roku. Međutim, dugoročno gledano, s obzirom na istaknute prednosti Kine u troškovima i kapacitetima, politika će promovirati proširenje pokrivenosti izvozom i diversifikaciju proizvoda. U međuvremenu, uticaj na domaće proizvođače PVC-a na bazi etilena- je ograničen, dok se preduzeća sa visokim{10}}ima u Henanu, Shandongu i drugim regijama mogu suočiti sa pritiskom oslobađanja kapaciteta.

Što se tiče korporativnog poslovanja, PVC preduzeća u Shaanxi, Ningxia i Unutrašnjoj Mongoliji općenito održavaju zdrave tokove novca bez evidentiranih gubitaka. Samo sredinom-do-krajem decembra 2025. neka preduzeća su nakratko pretrpjela gubitke u novčanim tokovima zbog pretjeranog pada cijena PVC-a i kaustične sode. Tokom tog perioda, transakcije po niskim cijenama-PVC ispod 4.000 juana/toni i tečne kaustične sode ispod 2.000 juana/toni-bile su oskudne, a preduzeća su odgovorila zadržavanjem cijena i smanjenjem potpisivanja narudžbi. Tokom perioda istraživanja, cijena PVC-a je porasla iznad 0,00 SG-4 yuana i SG-5 juana. Cijene kaustične sode ostale su u rasponu od 2.100 do 2.300 juana po toni, vraćajući profitabilnost industrije u razuman raspon.

Što se tiče oslobađanja kapaciteta, industrija pokazuje očiglednu regionalnu divergenciju. Oslanjajući se na prednosti uglja i energetskih resursa, sjeverozapadni region je postao nacionalna troškovna baza za proizvodnju PVC-a. Sva anketirana preduzeća su vjerovala da ova regija neće biti prva koja će vidjeti smanjenje kapaciteta. Proizvođači PVC-a na bazi kalcijum karbida-u Henanu, Shandongu i drugim regijama, opterećeni relativno visokim troškovima, vjerovatno će biti među prvim grupama kapaciteta koji će biti eliminisani. Prema tipu preduzeća, državni-proizvođači PVC-a u državnom{5}}državnom vlasništvu, kao što su generalno, imaju}6 vlastitih resursa, suočavaju se sa izazovima} amortizacija i kapitalni troškovi, te veliki pritisak na zalihe na nusproizvode-; neki takođe pate od slabih izvoznih sposobnosti. Nasuprot tome, privatna preduzeća održavaju bolje operativne performanse i optimističniju perspektivu na tržištu, podržana potpunom integracijom industrijskog lanca, prednostima troškova elektrana u vlastitom vlasništvu, te fleksibilnim cijenama i prodajnim strategijama.

Osam PVC preduzeća obuhvaćenih ovom anketom uključuju državna{0}}privatna i centralna državna-preduzeća (CSOE), sa značajnim operativnim razlikama među njima. Državna-preduzeća uglavnom pate od nepotpune podrške industrijskom lancu i visokog operativnog pritiska. Privatna preduzeća su generalno optimistična u pogledu budućeg tržišta zahvaljujući kontroli troškova i fleksibilnom poslovanju. Iako neke linije proizvoda CSOE-a rade s gubitkom, one održavaju stabilno poslovanje s prednostima u cijeloj-kategoriji izgleda proizvoda i protoka novca, držeći oprezno optimističan stav prema tržištu.

Kombinujući uticaje politike, korporativne operacije i-tržišne uslove na lokaciji, očekuje se da će tržište PVC-a u kratkom roku pokazati obrazac "visok prije proljetnog festivala, nizak nakon praznika". Dugoročno, vidjet će marginalna poboljšanja podržana dvostrukim pokretačima političkih katalizatora i poboljšanom dinamikom{2}}potražnje ponude.

Tržište PVC-a je svjedočilo "manjem proljetnom tržištu" uoči Proljetnog festivala, potaknuto četiri ključna faktora: Prvo, rastući troškovi kalcijum karbida pružili su podršku troškovima. Drugo, ukupne zalihe PVC-a među domaćim proizvođačima ostale su niske, sa ciklusima prije prodaje od 2-4 sedmice. Proizvodnja uoči prolećnog festivala bila je skoro u potpunosti rasprodata, što je preduzeća stavilo u snažnu poziciju u pregovorima o cenama. Treće, "žurni izvoz" uoči ukidanja olakšica na izvozne takse nastavio je da podržava cene. Četvrto, niske cene sode kaustične su pogodovale strani troškova proizvodnje PVC-a.

Međutim, nakon proljetnog festivala tržište će se suočiti s višestrukim pritiscima. S jedne strane, izvoz će opasti nakon završetka prozora "žurnog izvoza". S druge strane, očekivanja smanjenja domaćih zaliha i slabljenja domaće potražnje, u kombinaciji sa ukidanjem olakšica na izvozne poreze, utjecat će na cijene.

Dugoročno gledano, kineska industrija PVC-a održava solidne pozitivne osnove. Prvo, kontinuirana primjena politika "anti-involucije", uključujući diferencijalne cijene električne energije i ukidanje popusta na izvozne poreze, ubrzat će eliminaciju neefikasnih kapaciteta, optimizirati strukturu industrijskih kapaciteta i dodatno povećati tržišni udio visoko-kvalitetne PVC-e kapacitete. 895.000 tona, dok će globalni novi kapacitet biti samo 705.000 tona, što će označiti početak kontrakcije ponude. Skromno globalno proširenje PVC kapaciteta i ubrzano uklanjanje neefikasnih kapaciteta u narednim godinama dovest će do postepenog poboljšanja ravnoteže ponude{10}}tražnje. Treće, kineska PVC industrija ima jasne prednosti u pogledu cijene i kapaciteta. Usred ograničenih prekomorskih kapaciteta, globalna konkurentnost kineske PVC industrije nastavlja da jača, nudeći širok izvozni potencijal.

Sve u svemu, poboljšana dinamika ponude{0}}potražnje i katalizatori politike "anti-involucije" pružaju dvostruku podršku industriji PVC-a, potvrđujući njen dugoročni-pozitivan trend.